Analýzy a komentáře z měnových, komoditních a akciových trhů

ZPRÁVY Z TRHŮ

Yellenovej obľúbený indikátor vývoja na trhu práce klesol druhý mesiac po sebe. Zmení FED rétoriku?

Ako hlavný dôvod, prečo je FED zrazu holubičí, sa uvádzajú globálne riziká. Môže tu byť však aj druhý dôvod – trh práce. Piatkové čísla boli síce pozitívne, dnes však vyšiel kompozitný index trhu práce FEDu (Labor Market Conditions Index, LMCI), ktorý až tak dobre nedopadol. Jedná sa o index zložený z 19 indikátorov trhu práce (viď screen nižšie), o ktorom sa hovorí, že je Yellenovej obľúbeným indikátorom (zdroj: Kansas City FED):

2016-04-04_LMCI 1

Medzimesačná zmena tohto indexu dosiahla vo februári -2,1 %. A vyzerá to, že sa nemusí jednať o jednorazovú záležitosť, v januári totiž tento index klesol o 2,5 %. V oboch prípadoch sa jedná o najvyššie poklesy od roku 2009:

2016-04-04_LMCI 2

Nie všetky ukazovatele sú verejne dostupné. Z tých, čo som sa k nim mal možnosť dostať, tak slabšie výsledky za január a február ukázali: počet dlhodobo nezamestnaných (27 týždňov a viac), priemerná hodinová mzda, dočasné pomocné práce, ISM index zamestnanosti vo výrobe a vo februári aj počet nezamestnaných, ktorý sa zamestnali (zamestnať sa totiž nemusia len nezamestnaní, ale aj tí, čo boli predtým mimo pracovnej sily, a práve oni boli významným zdrojov prírastku pracovných miest vo februári).

Nie som takto narýchlo úplne schopný posúdiť, ktoré z týchto indikátorov predstavujú dlhodobejšie riziká pre vývoj na americkom trhu práce. Avšak, keď má Yellenová LMCI index rada, tak je dôvod domnievať sa, že môže prehovoriť do jej rozhodovania. Môže byť, že jedno slabé číslo zatiaľ do úvahy nebrala, a že sa skutočne obáva globálnych rizík, dve medzimesačné relatívne silné poklesy za sebou by ňou už mohli zahýbať. Najmä keď v oboch prípadoch sa jednalo o nečakané čísla – v januári sa čakal rast o 0,7 %  a vo februári o 1,3 %.

Súčasné poklesy majú ešte ďaleko k úrovniam z recesií, čiže žiadna apokalypsa pre USA sa zatiaľ nekoná. Avšak podľa mňa rastie pravdepodobnosť, že Yellenová v niektorom z ďalších verejných vystúpení alebo komentárov FEDu zmení rétoriku ohľadom trhu práce. A to by mohlo mnohých zaskočiť.

Sdílet
Ohodnotit

Podobné články: