Analýzy a komentáře z měnových, komoditních a akciových trhů

ZPRÁVY Z TRHŮ

Rast aktivity v európskej podnikovej sfére je najvyšší v tomto roku, nahor sa vybrala aj inflácia

Predbežný ukazovateľ októbrovej dôvery výrobnej sféry v eurozóne (index nákupných manažérov, ďalej PMI) dnes ukázal najvyššiu úroveň za posledných 10 mesiacov 53,7b. Oproti septembrovej úrovni 52,6b. (hranica 50b. oddeľuje vnímanie expanzie a kontrakcie výrobného sektora v očiach respondentov) to bol silný nárast a takisto aj silné prekonanie trhového konsenzu na úrovni 52,8b. Keďže PMI index vykazuje vysokú koreláciu s HDP, tak sú vyhliadky pre vývoj ekonomiky solídne. Medzikvartálny rast by mal zrýchliť, niekde k úrovni 0,4-0,5%, čo v anualizovanom vyjadrení znamená rast tesne pod dvoma percentami:

2016-10-24_pmi-comp

Prispela k tomu predovšetkým výrobná sféra, v ktorej sa index sentimentu vyšplhal na 30-mesačné maximum 53,3b. Pri službách bol zaznamenaný nárast na 9-mesačné maximum 53,5b. Čo sa týka geografického rozloženia, tak zatiaľ sú dáta len pre Nemecko a Francúzsko, v oboch dáta pozitívne prekvapili. Prekvapovali všetky subindexy – zamestnanosť, objednávky, či nevybavané objednávky (ktorých najvyšší rast od roku 2011 naznačuje, že firmy možno budú rozširovať kapacity). Vyzerá to teda tak, že európska podniková sféra sa vysporiadala s hrozbami, ktorým čelila v posledných mesiacoch, ktorými boli spomalenie Číny (začiatkom roka) a BrExit.

A k tomu všetkému rástli aj ceny – rast cien vstupov je najvyšší za posledných 15 mesiacov a po prvý krát od augusta 2015 rástli aj ceny výstupov. Čiže určitý návrat inflácie potvrdzuje aj tento index. Pre euro by to teda mala byť dvojnásobne pozitívna správa – rast aktivity v podnikovej a aj inflácia sú rýchlejšie než sa očakávalo. Euro dnes jemne rastie, skôr by som povedal že to bude korekcia prepadu z konca minulého týždňa (a z ranných hodín) ako reakcia na PMI:

2016-10-24_eurusd

Po dnešku to však pre euro vyzerá o niečo lepšie. A hoci euro nejako výraznejšie nereaguje, tak v budúcnosti už môže, keďže silné prekvapenie v PMI indexoch by mohlo predznačovať aj lepšie tvrdé čísla z ekonomiky.

Sdílet
Ohodnotit

Podobné články: