ZPRÁVY Z TRHŮ

Trumpove daňové prázdniny môžu podporiť dolár a akcie

Procesov, ktoré sa po Trumpovom víťazstve vzhľadom na očakávaný rozsah zmien v americkej legislatíve dali na finančných trhoch do pohybu, je mnoho a stále nie je ľahké sa v nich vyznať. Zaujímavo vyzerá teória, o ktorej hovoria niektorí analytici z Wall Street, že rast akcií a dolára môže súvisieť s daňovou amnestiou pre spoločnosti, ktoré držia z daňových dôvodov svoje zisky v zahraničí. Tie sa totiž zdaňujú až v momente, keď sa vrátia do USA. Trump vo svojom programe hovoril o „daňových prázdninách“ pri návrate týchto peňazí do USA, v rámci ktorých by ich spoločnosti mali zdaňovať desiatimi percentami.

Podľa Daňového výboru amerického Kongresu bolo takto držali americké spoločnosti v zahraničí zisky až vo výške 2,6 bil. USD v roku 2015 (čo je takmer 15% HDP). Z toho by malo byť viac ako 1 bil. vo forme likvidných aktív, ktoré sú rýchlo premiestniteľné a a je možné očakávať, že časť z týchto peňazí by sa nabrala smer USA. A to nielen kvôli spomínaným daňovým prázdninám, ale aj celkovo kvôli nižším korporátnym daniami. To by znamenalo vyšší dopyt po dolároch a aj po amerických akciách, keďže sa očakáva, že časť z týchto peňazí by išla na spätný nákup akcií.

Pre takéto daňové prázdniny už existuje historický príklad. V roku 2004 (pri sadzbe 5,25%) ich využilo 843 amerických spoločností, ktoré priniesli do USA viac ako 300 mld. USD. Akcie aj dolár v tom čase rástli, avšak je ťažké povedať, nakoľko to bolo práve týmito prázdninami, keďže vtedy FED zvyšoval sadzby a na trhu s nehnuteľnosťami sa nafukovala bublina (čo podporovalo akcie).

Samozrejme, ešte nič nie je zavedené, a tak nie je vôbec isté, či takéto opatrenia vôbec príde, resp. či bude finálna podoba taká, sa očakáva. Každopádne nie je možné vylúčiť, že niekto špekuluje na to, že repatriácia zahraničných ziskov onedlho podporí dolár aj akcie. Vzhľadom na objemy, ktoré sa točia na akciových a dolárových trhoch si nemyslíme, že by to malo mať na ceny a kurzy zásadný dopad, môže to však byť jeden z menších kúskov skladačky, ktorý by vysvetľoval pohyby na trhoch po amerických voľbách.

Sdílet
Ohodnotit

Podobné články: