ZPRÁVY Z TRHŮ

Rast cien ropy opäť posúva do popredia amerických bridlicových producentov

V súvislosti s rastúcou cenou ropy sa opäť do popredia dostáva problematika amerických bridlicových producentov, ktorých ťažobný boom bol spúšťačom poklesu cien ropy v roku 2014. Druhým dôvodom bol rast produkcie ropy v ostatných krajinách (OPEC, Rusko…), ten však môže mať tiež pôvod v americkom bridlicovom boome, pretože keď si títo producenti chceli zachovať trhový podiel, tak museli ťažiť viac.

Počet ropných vrtov v USA rastie nepretržite už od mája, podľa v piatok zverejnených dát dosiahol úroveň 498, čo je najviac od konca januára. V podstate platí, že vývoj ropných vrtov je oproti vývoju cien ropy oneskorený o tri mesiace. Určitý čas totiž trvá vybudovanie dôvery, že sa nejedná len o dočasnú zmenu ceny ropy a následne trvá určitý čas aj výstavba/spustenie/zatvorenie vrtu. A keďže posledné tri mesiace priniesli ďalší rast cien ropy, tak by mal rast počtu vrtov pokračovať:

2016-12-12_rig-count

Reakcia ťažby na rast počtu vrtov je oneskorená podstatne viac. Historicky to vychádza zhruba na jeden a pol roka:

2016-12-12_wti

Graf vyššie je skôr užitočný pre rast ako pre pokles ťažby, pretože výdatnosť vrtov klesá postupne a keď sa už raz naštartujú, tak pre ich zatvorenie sú potrebné relatívne vysoké náklady (to platí pre bridlicové vrty, pri konvenčných sú podstatne vyššie). Ide však o to, že súčasný rast by s niekoľkomesačným oneskorením mohol priniesť rasť ťažby. A už sa nebavíme o nejakých 60+ USD za barel ako v minulosti ako o cene, pri ktorej sa bridlicovým producentom oplatí ťažiť, ťažba z bridlíc je nová technológia a jej efektivita tým pádom rastie rýchlo, vo väčšine oblastí USA sa po novom oplatí ťažiť ropu z bridlíc už pod 40 USD za barel (graf od @sobata416):

2016-12-12_falling-cost-of-shale-production-sobata

Ešte tento proces neprebieha, celková ťažba z bridlíc v USA klesá (viď obrázok nižšie). Ako som písal vyššie, tak to bude zrejme tým oneskorením, keďže vybudovať ťažobné kapacity a naštartovať ťažbu určitý čas trvá. Nie však vo všetkých bridlicových oblastiach. V Permskej panve ťažba rastie, rast bol zaznamenaný predovšetkým v druhej polovici roka. Tento rast prebíja pokles ťažby v iných oblastiach (predovšetkým v Eagle Ford). V grafe je vývoj ťažby bridlicovej ropy v jednotlivých regiónoch (v bareloch za deň, zdroj: EIA):

2016-12-12_shale-production

Keď však môže rásť produkcia bridlicovej ropy v jednej oblasti, tak pokojne môže rásť aj v ostatných. A bridlicovej ropy je v USA dosť, Medzinárodná energetická agentúra odhaduje, že v USA je 59 mld. barelov v dostupných bridlicových ložiskách a tento objem bude zrejme narastať. Navyše Trump je veľkým fanúšikom energetickej sebestačnosti USA (teda aspoň tak hovorieval), čiže pokojne môže prísť s opatreniami, ktoré by ťažbu ropy z bridlíc učinili ešte výhodnejšou (napr. daňové úľavy, dotácie…).

Čiže v najbližších mesiacoch je potrebné sledovať vývoj ťažby bridlicovej ropy, pretože tá pokojne môže opäť začať rásť. A oneskorenie vôbec nemusí byť pol roka, pretože na niektorých vrtoch sa mohli začať práce ešte počas boomu, ktoré boli po poklese ceny ropy zastavené. A preto môže otvorenie vrtu trvať kratšie.

Sdílet
Ohodnotit

Podobné články: