ZPRÁVY Z TRHŮ

Preview výsledkovej sezóny: Vrátia sa zisky US spoločností po siedmich kvartáloch do zelených čísel?

Dnes po zatvorení amerických trhov neoficiálne otvorí výsledkovú sezónu za tretí kvartál hlinikarenská spoločnosť Alcoa. Posledná výsledková sezóna bola celkom úspešná, keďže po štyroch kvartáloch sa spoločnostiam v americkom indexe S&P 500 opäť podarilo prekonať prognózy ziskov aj tržieb:

2016-10-11_pe-tab

Očakávania sú zmiešané. Pri ziskoch by medziročný pokles na úrovni 2,1% mal byť v pohode prekonateľnou métou, čo sa týka tržieb, tak medziročný rast o 2,6% už môže byť väčšou výzvou. Najmä keď prognózy pre anualizovaný rast amerického HDP klesajú, v súčasnosti sú na úrovni 2,1 %. Ako dôvod pre vyhliadky slabších ziskov uvádzajú spoločnosti predovšetkým silný dolár. Vzhľadom na to, že oproti Q3 2015 dolár výrazne silnejší nebol (je trochu silnejší oproti Q2 2016), tak to nemusí byť až taký problém, a aj preto vidíme dosť reálne že zisky budú lepšie než sa čaká (navyše k tomu je potrebné pripočítať kreatívne účtovníctvo a chronické podstreľovanie prognóz, aby výsledky vyzerali lepšie). Keďže je priemer odchýlky ziskov od konsenzu +2,7%, tak sa pokojne môžu medziročne dostať aj do plusu:

2016-10-11_reasons-for-lower-estimate

Opäť však upozorňujeme na to, že aj silná výsledková sezóna má v súčasnosti limitovaný potenciál poslať akcie nahor. V pomere k očakávaným ziskom sú je index S&P 500 stále dosť drahý, tento pomer sa ku koncu predošlého týždňa pohyboval na úrovni 16,7- násobku. Dlhodobý priemer je zhruba 15-násobok, také maximum v tomto cykle, pri ktorom už radšej investori vyberajú zisky je 17-násobok. Takže potenciál pre rast akcií je niekde na úrovni rastu ziskov:

2016-10-11_pe-forward

Po Alcoe ešte budú v tomto týždni spomedzi popredných spoločností reportovať banky JPMorgan, Citi a Wells Fargo. Oveľa viac vzruchu bude od budúceho týždňa, kedy sa s reportujúcimi spoločnosťami roztrhne vrece a do konca prvého novembrového týždňa by mali odreportovať spoločnosti s 90 % trhovej kapitalizácie indexu (@bySamRo):

earnings-season-reporting-bysamro

Kalandár výsledkovej sezóny nájdete pod nasledujúcim odkazom:

http://www.investing.com/earnings-calendar/

 

Sdílet
Ohodnotit
Podobné články: