ZPRÁVY Z TRHŮ

Optimizmus britských výrobcov je najvyšší od roku 2014. Libra rastie

Británia dnes zverejnila decembrový PMI index dôvery vo výrobnej sfére. Ten vystrelil z 53,6b. na 56,6b., čakala sa pritom jeho stagnácia (50b. je hranica medzi rastom a poklesom v sektore). Je to najvyššia úroveň za posledného dva a pol roka a historicky sa jedná o vysoko nadpriemernú úroveň. V preklade to znamená silný optimizmus britskej výrobnej sféry:

2017-01-02_uk-pmi

Prisudzuje sa to predovšetkým slabej libre, ktorá zlacňuje britské priemyselné produkty v zahraniční. Podľa sprievodného komentára rástli objednávky už siedmy mesiac v rade (čo sa zhoduje so začiatkom poreferendového obdobia slabšej britskej libry), pričom v decembri bol zaznamenaný ich druhý najsilnejší rast od roku 2014 (kedy tiež libra slabla). Pozitívne je geografické rozloženie nových objednávok, nejedná sa o koncentráciu do jedného regiónu (napr. do USA, kde firmy po Trumpovom víťazstve vo voľbách sršia optimizmom), ale objednávky rastú z celého sveta:

2017-01-02_uk-pmi-exports

A toto celé ešte nemuselo skončiť. Ako upozorňuje @MikaelSarwe z Nordea Bank, tak historická korelácia medzi kurzom libry (obchodom váženým) a náladou britskej výrobnej sféry ukazuje priestor pre jeho ďalší rast. A to dokonca dosť prudký, až nad 60b:

2017-01-02_uk-pmi-mikaelsarwe

Samozrejme, pre tento ďalší rast existujú aj riziká. Britská výrobná sféra by sa určite nepotešila tvrdému BrExitu, teda uprednostneniu obmedzení pre intra-európsku migráciu na úkor voľného prístupu na trhy EÚ, kam smeruje viac ako polovica jej exportov. Pokiaľ však pre výrobnú sféru bude prístup na trhy zachovaný, čo je pre nich zatiaľ ten očakávaný scenár, tak priestor pre zlepšenie ich nálady ešte existuje.

Ešte jeden postreh. Pokojne môže byť zdrojom lepšej nálady výrobnej sféry aj očakávanie nižších korporátnych daní. Premiérka Mayová sľúbila v dôsledku BrExitu znížiť korporátnu daň na najnižšiu úroveň v G-20 (v súčasnosti je 20%). V USA, kde Trump chystá niečo podobné, to bola ja vidina nižších daní, ktorá pomohla vylepšiť náladu v podnikovej sfére, pokojne k tomu teda mohlo dôjsť aj v Británii.

Libra v reakcii na podstatne silnejší index výrobnej dôvery než sa čakalo posilnila. A to predovšetkým na páre s eurom, voči ktorému sa dostala najvyššie od 22. decembra. Tento výrobný index jej pomohol dvojako. Po prvé to bol jeho prudký rast a po druhé to bolo ďalší rast vstupných aj výstupných cien, ich indexy ostali na jedných z najvyšších úrovní v histórii prieskumu. Slabá libra teda tlačí nahor aj infláciu v krajine a približuje ju k dvojpercentnému cieľu Bank of England. Na EURGBP libre pomohli aj technické faktory, predovšetkým prekonanie supportu okolo úrovne 0,85, nad ktorým sa v posledných dňoch držala.

Vývoj EURGBP

2017-01-02_eurgbp

Sdílet
Ohodnotit
Podobné články: