ZPRÁVY Z TRHŮ

Obrázky dňa: Švédsku korunu čaká volatilný rok

Prehľad súčasných úrokových sadzieb a úrokových sadzieb, ktoré očakávajú o rok trhy pre vybrané krajiny: Trhy pre budúci rok očakávajú zásadnú zmenu úročenia v USA (tá sa zrejme dostaví), Číny (čínske dlhopisové trhy sú už dlhú dobu fundamentálne mimo, čiže to netreba brať do úvahy) a vo Švédsku. Práve pri Švédsku je odklon trhov najvyšší od očakávaní centrálnej banky. Hoci je reálne, že QE v krajine v tomto roku skončí, tak s úročením to vidí švédska centrálna banka skôr smerom nadol ako nahor. Tento nesúlad naznačuje, že pre SEK to vyzerá na volatilný rok (@adnanchian):

market-implied-policy-rates-nok-adnan

Druhý najpoužívanejší indikátor ocenenia akcií – pomer hodnoty spoločnosti k prevádzkovému zisku (Enterprise Value/EBITDA) naznačuje, že americké akcie sú viac nadhodnotené ako ukazuje najpoužívanejší ukazovateľ ocenenia – pomer ceny k zisku (Price/Earnings Ratio). A to najviac od dot-com bubliny (@TheBubbleBubble ):

ev_ebitda-thebubblebubble

Analytici ostávajú aj naďalej voči vývoju britskej ekonomiky skeptickí (zrejme aj z toho dôvodu sa libra drží nízko). Len 2,1% analytikov oslovených denníkom Financial Times očakáva v budúcom roku jej zrýchlenie, viac ako polovica očakáva citeľné spomalenie. Vzhľadom na to, ako sa UK ekonomika vyvíjala v minulom roku a kde sa nachádzajú indexy sentimentu, tak z môjho pohľadu existuje nemalý priestor pre pozitívne prekvapenie. A z neho by v tomto roku mohla vyťažiť libra (@GroomB):

uk-2017-groomb

Nálada v čínskom výrobnom sektore má tendenciu so zhruba dvojmesačným oneskorením nasledovať náladu v americkom výrobnom sektore. Trumpovo víťazstvo vo voľbách, ktoré katapultovalo nahor dôveru vo výrobnej sfére má teda paradoxne potenciál podporiť čínsku ekonomiku (@jbjakobsen):

us-cn-pmi-jbjakobsen

Cena ropy je dnes vyššia, ako ju vo svojich decembrových prognózach videli popredné banky v prvom polroku 2017. Na koniec roka je posledná mediánová prognóza Wall Street niekde okolo (tesne pod) 60 USD za barel. Vzhľadom na to, že ropa je už teraz vyššie ako mala byť v polovici roka, tak to napokon koncom roka pokojne môže byť nad 60 USD za barel. (@PlanMaestro):

ropa-2017-planmaestro

Sdílet
Ohodnotit