ZPRÁVY Z TRHŮ

Čínsky Juan sa vrátil na úroveň pokrízového pegu voči doláru. Umelo však neoslabuje

USDCNY dnes dosiahol zaujímavý míľnik. Po takmer troch rokoch rastu sa dostal k úrovni 6,825, okolo ktorej ho čínska centrálna banka PBoC zafixovala po kríze. Tento „peg“ bol prítomný do roku 2010, kedy PBoC nechala juan kontrolovane posilňovať. Pod kontrolovaným posilňovaním mám na mysli to, že jeho rast utlmovala, aby nebol ešte silnejší. K obratu došlo začiatkom roku 2014, odkedy juan voči doláru oslabuje, a do dnes všetky zisky od roku 2010 vymazal.

2016-11-14_usdcnyToto nahráva tvrdeniam budúceho amerického prezidenta Trumpa, že Čína úmyselne oslabuje svoju menu. To však už nie je pravda. Platilo to do roku 2014, kým rástli čínske devízové rezervy. Zmena devízových rezerv je mierou intervencie na devízových trhoch, keď centrálna banka menu oproti trhovým silám oslabuje, tak musí nakupovať cudzie meny a rezervy rastú, naopak keď ju posilňuje, tak rezervy klesajú. Pekne je to vidno v grafe nižšie (rezervy sú žltou a pre lepšie zobrazenie inverzného vzťahu s USDJPY sú prenásobené -1):

2016-11-14_cn-res

V tomto roku však rezervy klesajú podstatne jemnejšie ako juan, zmenilo sa niečo? Áno, posilňuje dolár. Teraz nemám na mysli EURUSD, ale celý dolárový index. Pohyby USDCNY (v grafe nižšie biela) a dolárového indexu (žltá) ukazujú, že oslabenie juana od jarných mesiacov je podobné ako oslabenie ostatných mien, vyzerá to teda, že čínska centrálna banka dáva väčší priebeh trhovým silám a menej sa riadi svojimi predstavami o ideálnom kurze juana:

2016-11-14_usdcny_dxy

Sdílet
Ohodnotit

Podobné články: