ZPRÁVY Z TRHŮ

Čína devalvuje takmer nepretržite od začiatku mesiaca, akcie to (zatiaľ) príliš neriešia

Čínska centrálna banka opäť oslabuje kurz juana voči doláru. Fixáciu znížila v deviatich z posledných jedenástich dní. Offshorový juan, ktorý sa obchodoval (v Hongkongu) aj počas prvého októbrového týždňa, dokonca oslabuje takmer konštantne od začiatku mesiaca.

2016-10-24_usdcny

O príčinách teraz príliš špekulovať nebudeme – zrejme nimi ostávajú odliv kapitálu a možno aj vyplácanie dlhu v cudzích menách, dobrovoľnú snahu o podporu exportu v súčasnosti vylučujeme, keďže devízové rezervy aj naďalej jemne klesajú.

Čo je však zaujímavé, je že túto devalváciu neriešia investori na akciových trhoch. V posledných mesiacoch ju fondy považovali za jednu z najväčších hrozieb, v októbrovom rebríčku síce ustúpila, stále je však pre investorov vnímaná ako negatívny faktor. Graf je od @Schuldensuehner, v októbri bola devalvácia CNY na 7 mieste v poradí rizík, v septembri ešte na treťom (a v lete tuším na prvom):

bond-crash-tail-risk-shculden

Z nášho pohľadu by väčšie problémy mala potenciál spôsobiť až masívna devalvácia, ktorá by bola externým prejavom úteku kapitálu z krajiny. Slabšia devalvácia nie je dôležitá, najmä keď je oslabovanie CNY výrazne nižšie ako povedzme oslabovanie libry (ale napríklad aj eura či švédskej koruny). Každopádne akcie mali vo zvyku v minulých mesiacoch reagovať na oslabenie CNY negatívne, či už to bolo na niekoľko dní, alebo aj na niekoľko týždňov ako začiatkom roka. Pokiaľ teda CNY neprestane oslabovať a médiá tomu začnú venovať väčšiu pozornosť, tak si súčasná pozitívna nálada na akciách môže vybrať prestávku.

Sdílet
Ohodnotit
Podobné články: